بلتون: نتوقع استمرار أرباح "القاهرة للدواجن" نتيجة استقرار الأسعار

قال تقرير لمركز بحوث السوق النابع لشركة بلتون إن مؤشرات الربع الأول لعام 2014 لشركة القاهرة للدواجن أظهرت نمو الهوامش السنوية بدفع من تراجع أسعار الذرة، والتى من المتوقع استقرارها على مدار 2014.

وأصدرت شركة القاهرة للدواجن مؤشرات الأعمال للربع الأول من العام الحالى 2014 محققة استقرار فى أدائها التشغيلي، حيث وصلت الإيرادات إلى 568.4 مليون جنيه مرتفعة بنسبة 1.6% عن نفس الفترة من العام الماضى والذى حققت خلاله 559.4 مليون جنيه، وبنمو 12.2% عن الربع السابق والذى شهد إيرادات بقيمة 506.4 مليون جنيه.

وحققت الشركة مجمل ربحية بقيمة 121.4 مليون جنيه خلال الربع الأول من 2014 لينعكس على هامش لمجمل الربحية بنسبة 21.4% مقارنة بـ 19.7% المحقق خلال الربع الأول من 2013 و26.8% فى الربع الأخير من 2013.

ويرجع التغير فى هامش مجمل الربحية إلى تذبذب أسعار الذرة إذ تراجعت الأسعار بنسبة 37% مقارنة بالعام الماضي، إلا أنها ارتفعت قليلاً بنسبة 5% مقارنة بالربع الأخير من 2013.

وحققت الشركة صافى أرباح بقيمة 48.9 مليون جنيه بنمو 19.4% عن نفس الفترة من العام الماضى والذى حققت خلاله صافى أرباح بقيمة 41 مليون جنيه، وبتراجع 54.5% عن الربع الأخير من 2013 عند 107.6 مليون جنيه، لتحقق هامش صافى ربحية بنسبة 8.6% فى الربع الأول من 2014 مقارنة بـ 7.3% فى الربع الأول من 2013، و21.2% فى الربع الأخير من 2013.

ووفقاً لإدارة الشركة فإن تراجع صافى الأرباح بنسبة 54.5% ترجع تسجيل مخصصات للمواد الخام وهو إجراء معيارى يتم اتخاذه بداية كل عام من أجل تخفيف أثر تذبذب أسعار السلع، توقع تقرير بلتون استمرار استقرار هوامش الشركة على مدار عام 2014 نظراً للاستقرار المتوقع فى أسعار الذرة مع الارتفاع المتوقع لقيمة الجنيه.

وقال التقرير إن هناك بعض الإيجابيات فى أداء الشركة ومنها التحسن السنوى فى هوامش الشركة مدعوم بتراجع أسعار الذرة، حيث سجلت الشركة هامش لمجمل الربحية عند 21.4% فى الربع الأول من 2014 بتحسن من النسبة المحققة فى الربع الأول من 2013 عند 19.7%.

والتحسن السنوى فى الهوامش يرجع إلى تراجع أسعار الذرة والتى فقدت 37% من قيمتها مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، تمثل مشتريات الذرة 47% من إجمالى التكاليف ويتم استيرادها بالكامل، كان لذلك أثر ملحوظ على ربحية الشركة ليصل هامش صافى الربحية إلى 8.6% فى الربع الأول من 2014 مقارنة بالربع الأول من 2013 عند 7.3%.

واستمرار الربحية الجيدة مع الاستقرار المتوقع فى أسعار الذرة، من المتوقع استقرار أسعار الذرة على مدار 2014 عند 0.5 دولار للأردب، ومن المتوقع أن يؤثر ذلك بصورة إيجابية على هوامش الشركة نظراً إلى أن الشركة تشترى 500,000 طن من الذرة وفول الصويا سنوياً.

كما قال التقرير أن هناك أيضا بعض السلبيات ومنها أن زيادة المخصصات يدفع ربحية الشركة للتراجع مقارنة بالربع السابق، تأثرت ربحية الشركة بصورة سلبية مع زيادة المخصصات المتعلقة بالمواد الخام، نظراً لحجم استهلاك الذرة وفول الصويا لدى الشركة يتم خصم مخصصات المواد الخام فى بداية كل عام من أجل تخفيف أثر تذبذب أسعار السلع حيث يتم تسوية تلك القيم على مدار العام مع تحقق الأسعار.