اقتراح بوضع قواعد لتداول حق الاكتتاب فى الأسهم

تبحث الجمعية المصرية لدراسات التمويل والاستثمار نتائج استطلاع آراء المتعاملين بسوق المال المصرى بخصوص مقترح الجمعية السابق، بخصوص مشروع قواعد تداول حقوق اكتتابات زيادة رأس المال للشركات بالبورصة.

وصرح محسن عادل، نائب رئيس الجمعية أن المقترح يعتبر حق الاكتتاب ورقة مالية قابلة للتداول فى السوق، وتعتبر نشرة إصدار أسهم الزيادة فى رأس المال المخصصة لمساهمى الشركة بمثابة نشرة إصدار لحقوق الاكتتاب بعد تضمينه المعلومات الخاصة بهذه الحقوق.

وتدرج حقوق الاكتتاب فى نفس السوق التى أدرجت فيها الورقة المالية، التى نتج عنها هذا الحق، ويتم إلغاء إدراج حق الاكتتاب حكما عند انتهاء فترة تداول الحق المحدد فى نشرة إصدار أسهم الزيادة وتعتبر حقوق الاكتتاب مسجلة حكما لدى شركة مصر للمقاصة والحفظ المركزى بأسماء مالكيها كما هى فى نهاية يوم استحقاق الاكتتاب فى زيادة رأس المال، كما لا تتقاضى البورصة أو مصر للمقاصة أى رسوم لقاء إدراج أو تسجيل حقوق الاكتتاب لديهما.

وأضاف عادل أنه وفقا للمقترح فإن نشرة الاكتتاب تحدد الفترة الزمنية الخاصة بتداول حقوق الاكتتاب وتعتبر حقوق الاكتتاب مدرجة حكما للتداول فى السوق اعتبارا من يوم انتهاء الحق فى اكتتاب زيادة رأس المال على أن يبدأ التداول، وإدخال الأوامر على ورقة حق الاكتتاب المعنية فى يوم العمل التالى لإدراجها فى السوق.

وكشف عن أنه يحتسب السوق سعرا مرجعيا جديدا لأسهم الشركة فى أول يوم عمل يلى تاريخ اكتساب المساهم لحق الاكتتاب بأسهم الزيادة فى رأس المال ووفقا للمعادلة التالية: السعر المرجعى الجديد= (القيمة السوقية للشركة قبل الزيادة + حصيلة اكتتاب زيادة راس المال) مقسوم على عدد الأسهم الكلى بعد الزيادة، ويحدد السعر الابتدائى لحق الاكتتاب بالسعر المرجح الجديد للسهم بعد زيادة رأس المال مطروحا منه سعر الإصدار (بدون احتساب أى مصروفات للإصدار بخلاف علادوة الإصدار إن وجدت).

وأضاف عادل أنه من المقترح أن تتولى شركة مصر للمقاصة والإيداع والقيد المركزى إجراء كافة عمليات تحويل ونقل الملكية وعمليات التقاص والتسوية لتداول حقوق الاكتتاب وفقا للإجرءات المعمول بها والمطبقة على الأسهم المتداولة وذلك طوال الفترة المخصصة لتداول هذه الحقوق وتقوم مصر للمقاصة بإرسال سجل حاملى حقوق الاكتتاب إلى الشركة المصدرة، كما هو بعد يومى عمل من نهاية آخر يوم تداول على هذه الحقوق والمشار إليه فى نشره إصدار زيادة رأس المال، ويكون الحق فى ممارسة حق الاكتتاب بأسهم الزيادة فى رأس المال الشركة المدرجة للمساهمين الواردة أسماؤهم فى هذا السجل، كما تحدد نشرة الإصدار الفترة الزمنية لممارسة حاملى حقوق الاكتتاب، كما هم فى نهاية فترة تداول هذا الحق، حقهم بالاكتتاب بأسهم الزيادة .

وأكد عادل أنه لا تدخل حقوق الاكتتاب فى احتساب القيمة السوقية الإجمالية للسوق، كما لا تدخل فى معادلة احتساب المؤشرات وتدخل تداولات حقوق الاكتتاب ضمن احتساب قيم وأحجام التداول اليومية والأسبوعية والشهرية الكلية للسوق.